證券借貸及沽空(適用於私人財富管理部門客戶)
借貨沽空是看淡股價時所採取的一種策略。在股價高位時借入股票沽出,然後在低位買回股票歸還,取其差︾價獲取利潤。然而,根據香港證監會《證券及期貨條例》,除非投↓資者在沽售股份時擁有或合理地相信自己可成功借入股ω 票,否則本港並不允許投資者無貨沽空。為使閣下在跌市中仍能把握獲利機會,海通國際ω誠意為閣下提供證券借貸及沽空服務。透過此項服務,客戶可經由海通國際簡易借入所◇須股票,並可於適當時機通過海通國際多種交易渠道沽售及購回股票,安心坐享靈活投資帶來的方便及利潤。
最新的可進行賣空的指定證券名單,可瀏覽香港交易所網①站。
借入證券: 閣下可以通過電話或書面形式提出借貸要求。若市場有提供相關股票的借貸,且閣下接受相應的股票借入條件,該證券借貸交易便立即成立。
沽空股票: 閣下只需致電我們要求沽出▆股票,然後於T日(即交易當天)將所需按金存入證券借貸及沽空戶口。
股票歸還: 閣下可透過我們的銷︾售人員或網上交易服務購入股票,或從其他的代理人或經紀行轉入股票,並通知我們歸還股票。在購入股票的T+2日,我們會◥把按金轉回閣下的戶口,並從該戶口歸還所借股票,完成交易。
例子
假設X公司的股票現價為每股$10。閣下可先向海通國際借入1,000股X公司股票,接著再以$10,000悉數賣出($10 x1,000股)。假若X公司的股價下跌至每股$8,閣下可於市場以$8,000購回1,000股X公司股票歸還給借貨人,同時賺取$2,000利潤(未計利息及有關手續費用)。
1.於淡市獲利
在一般情況下,投資者↘買入股票後只限於在股票價格上升時獲利,若股票價格下跌,則會〖出現損失。然而,借貨沽空就可以讓投資者於跌市中獲利。投資者向經紀商借入股票並於高位沽出,然後在低位買回該股份並歸還予借出人,從而賺取中卐間之差價。
此外,相對於買賣認沽》權證,借貨沽空買賣差價較少,一般不多於一個價位,不需依賴發行商提供一定的流通量,而且不受波幅或街貨量等因素所影響,投資者可以完全賺取正股價格的下跌幅度。
2.套戥
對有發行供股權的股票而言,當正股價格高於其供股權價格加上行使價兩項時,若投資者沽空正股並同時購入供股權及行使,則可以從中套戥獲利。
例子︰
正股現時股價為$5,供股權現〓時價格為$0.5而其行使價為$4,套戥獲利即為 $5–($0.5+$4) = $0.5
3.對沖
若客戶持有結構性☆產品(如ELN及Accumulator),當正股價格跌穿其行←使價時,客戶可沽空正股作對沖。
例子︰
假設客人持有騰訊控股(700) 5月份$200行使價之ELN,若騰訊控股(700) 價格跌穿$200而客人認為ξ股價或再下跌時,則可選擇沽空相等貨值之股票,以對沖正股價格之升跌。
4.交貨
借貨沽空賬戶可借貨予客戶作履行交收沽出價內認【購期權到期時之義務,作暫時交貨之用。若客戶先查詢及確定該股票有貨可借入,則無須即時買回〖股票,反而可待股票價格較低時買回以作補倉。
例子︰
客戶期權賬戶內騰訊控股(700) 5月份$200之認購︾期權於5月29日結算當天被行使了1000股,客戶須於5月30日(T+1)買回1000股騰訊控股(700)。若客戶有借貨沽空賬戶,則可先借入1000股騰訊控股(700)作交貨之用,並待騰訊控股(700)價格回落時再買回1000股以作補倉。
客戶須先開立保證金證券交易賬戶,方可開立證券借貸賬戶。開√立證券借貸及沽空賬戶所須文件如下:
- 證券借貸賬戶開立協議
- 適合性問卷
- 股票借貸協議(一式兩份)
- 證券借用及借出協議〓登記表格(一式兩份)
- 證券借貸賬戶注意事項
如客戶希望開立證券借貸賬戶或對證券借貸及沽空服務有任何疑問,請向客戶經理查詢。
客戶須支付不少於所借證券市值的120%的現金作為抵押保證金,並在借貸期限內維持該比例。
當抵押低於115%時,客戶須存入額外的保證◤金以維持120%的抵押←保證金比例。
如果上述抵押保證金比例小於110%,海通國際證券有限公司有可能將被已沽空的股票買回並交還貸方。
- 客戶可聯絡經紀下達證券借貸指示,說明借貸的股票代號和股數及指明該筆交易ㄨ為沽空交易;惟須注意所沽空的股票必須屬交易所「可進行賣空的指定證券名單」內,否則有關指示將不■被接納。
- 當經紀收到客戶指示後,會就有關交易的證券借貸安排及借╲貸息率與交易部進行確認。
- 經紀會告知客戶有關是次證券借貸的借】貸息率,以供客戶考慮接受與否。若客戶接受及確認交易指示,證券借貸指示便會正式下達。
- 當證券借貸程序完成後,客戶便可將股票沽〒出。
- 客戶可於日結單及月結單查閱有關證券借貸及沽空的詳細交易資料。
- 當客戶須要歸還股票時,可聯絡經紀下達歸還股票的指示。客戶須就歸還股票指示提供以下資料:
i. 證券借貸賬戶號碼
ii. 歸還的股份⊙
iii. 股份數量
iv. 借入日期(通常為交收日為T+2)
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